Небоскрёб-индекс

Небоскрёб-индекс, также Индекс небоскрёбов, (англ. Skyscraper Index ) — теория, выдвинутая сотрудником гонконгского подразделения международного инвестиционного банка Dresdner Kleinwort Benson Эндрю Лоуренсом в 1999 году. В своей работе "The Skyscraper Index: Faulty Towers" Лоуренс указал на то, что годы строительства высочайших на данный момент зданий в мире предшествуют годам различных экономических кризисов.^[1]. К схожим выводам пришёл исследователь Гюнтер Лёфлер в 2010 году^[2]. Исследователи Виктор Нидерхоффер и Уильям Дж. Митчелл пришли к выводу, что инвестиции в дерзкие архитектурные проекты для офиса головных компаний губительны скорее для инвестора и владельца здания^[3].

Бурдж-Халифа - крупнейший небоскрёб

Не путать с небоскрёбом The Index (Дубай)

Концепция

Концепция Небоскрёб-индекса основывается на том, что возведение самых высоких зданий мира всегда предшествовало крупным экономическим катаклизмам и кризисам. Экономические циклы коррелируют со строительством небоскрёбов таким образом, что наибольшие инвестиции в высотное строительство происходят на пике конъюнктурного цикла или непосредственно перед достижением высшей точки экономического цикла.

Хотя Небоскрёбы и высотные здания всегда рассматриваются как признак экономического бума, Лоуренц показал и обратную сторону медали - небоскрёбы также показатели грядущего экономического спада.

Возникновение

Лоуренц начал развивать свою концепцию скорее в качестве шутки, так как он тогда занимался темой комедийных шоу. Он сравнил данные по инвестициям в крупные и рекордные проекты на основании данных США и обнаружил интересную закономерность. Первое интересное открытие касалось Банковской паники 1907 года - непосредственно ей предшествовало начало двух крупных строительных проекта в Нью-Йорке, а именно Singer Building и Met Life Tower, которые были завершены в 1908 и 1909 годах соответственно.

Здание Met Life Tower

Вопреки следующему крупному кризису Чёрному четвергу 1929 года осуществлялись следующие рекордные проекты: Уолл-стрит, 40, Крайслер-билдинг, Эмпайр-стейт-билдинг.

Во время Нефтяного кризиса 1973 года и последующего биржевого кризиса были возведены Уиллис-тауэр и Всемирный торговый центр. В дальнейшем, как упоминает Лоуренц Башни Петронас соответствовали Азиатскому финансовому кризису 1997 года.

Примеры

Продолжатели исследования Лоуренса, гонконгское отделении Barclays Capital ежегодно публикуют работу, посвящённую Skyscraper Index, отмечают, что замеченная им закономерность оправдалась ещё дважды. Тайваньский Тайбэй 101, державший звание самого высокого небоскрёба с 2004 года, был заложен 13 января 1999 года — перед началом взрыва пузыря доткомов, и строился как раз на фоне краха интернет- и компьютерных компаний.

Дальнейшим подтверждением закона стало здание Бурдж-Халифа, чьё строительство совпало с Мировым финансовым кризисов 2008 года.

Еще предстоящие кризисы можно связать со строящейся в Китае Шанхайской башней и строящейся в Индии Башней Индии.

Таблица

Таблица Нидерхоффа - Митчела

Для своего теста мы использовали список 100 самых высоких небоскребов в мире, опубликованный Советом по высотным зданиям и городской среде обитания, и отобрали из него здания компаний-владельцев, акции которых котируются на бирже. Расчеты показали, что, если оценивать результаты за один, два и три года после окончания строительства здания, акции этих компаний показали результаты хуже, чем средние значения для компаний, включенных в индекс Доу-Джонса на 9, 19 и 22% соответственно. ^[3].

Компании, построившие высотные здания	Дата окончания строительства	Изменения после окончания строительства в % через 1 год	Изменения после окончания строительства в % через 2 года	Изменения после окончания строительства в % через 3 года
Commerzbank (CBK.GR) Индекс DJI	1997	- 21 16	- 11 44	- 29 36
Nations Bank (Atlanta) Индекс DJI	1993	- 4 2	42 36	103 72
Nations Bank (Charlotte, N.C.) Индекс DJI	1992	- 7 13	- 10 15	33 54
Suntrust Banks (STI) Индекс DJI	1992	3 13	9 15	57 54
U.S. Bank Индекс DJI	1992	9 13	18 15	76 54
Mellon Bank (MEL) Индекс DJI	1991	52 5	52 18	32 21
AT&T (T) Индекс DJI	1989	- 35 - 4	- 14 15	12 21
IBM Индекс DJI	1988	- 23 27	- 7 21	- 27 46
Bank One Индекс DJI	1987	- 7 12	35 42	16 36
NationsBank Plaza, Dallas Индекс DJI	1985	- 49 23	- 61 25	- 40 40
NationsBank Center, Houston Индекс DJI	1984	26 28	- 35 56	- 51 60
First Interstate Bank Индекс DJI	1983	- 3 - 4	26 23	24 51
Transco Индекс DJI	1983	35 - 4	42 23	11 51
Citicorp Индекс DJI	1977	- 12 - 3	- 8 1	- 18 16
John Hancock Индекс DJI	1976	- 11 - 17	- 18 - 20	- 28 - 17
Sears Индекс DJI	1974	- 3 38	13 63	- 3 35
First Interstate Bank Индекс DJI	1974	0 38	7 63	33 35
Amoco Индекс DJI	1973	0 - 28	- 5 0	5 18
Transamerica Индекс DJI	1972	- 35 - 17	- 56 - 40	- 55 - 16
USX Индекс DJI	1970	- 13 6	- 11 22	- 9 1
Bank of America Индекс DJI	1969	- 17 5	- 10 11	17 27
General Electric Индекс DJI	1933	0 4	18 44	40 80
Chrysler Индекс DJI	1930	- 29 - 53	- 43 - 64	1 - 39
Woolworth's Индекс DJI	1913	1 - 31	- 2 26	5 21
Средняя по компаниям Средняя Индекса DJI		- 5,7 3,3	- 1,2 18,3	8,2 30,3

Критика

Критики рассматривают модель, как по меньшей мере ненадёжную. По крайней мере рецессия 1937 года и экономический спад в начале 1980-х не сопровождались значительными строительными рекордами.

Крупнейшие здания по времени сооружения

См. также

• Небоскрёб

Примечания

1. ↑ Небоскрёбы жадности
2. ↑ Tower Building and Stock Market Returns
3. ↑ ^{1 2} Небоскреб как индикатор проблем